מאמרים » מסחר בבורסה

מסחר בבורסה לעומת החלופות השונות

אחת לכמה שבועות, אני נחשף לשיחות העוסקות בסוגי השקעות ובבחירת ההשקעה המועדפת לטווח הרחוק באפיקים שונים כאשר הפרמטר המרכזי הוא יצירת מקסימום תשואה במינימום טיפול תוך התחשבות גם ברמת נזילות הנכס.

האלטרנטיבות שרובנו מכירים הן:

-          השקעה או מסחר בבורסה - במדד מניות מוביל כשלהו (נניח ת"א 25)

-          השקעה או מסחר בבורסה באפיקים סולידיים (כגון: קרנות נאמנות)

-          השקעה או מסחר בבורסה במדדי אג"ח

-          השקעות נדלן דרך קרנות ריט הנסחרות בבורסה

-          השקעות נדלן באופן ישיר (כגון: קניית דירה להשכרה)

-          השקעות נדלן ע"י רכישת קרקעות חקלאיות

עוד לפני שמתחילים לבחון כל אלטרנטיבה לעומק ניתן להוריד מן הרשימה לפחות שתי אלטרנטיבות: הראשונה היא השקעה בנדל"ן באופן ישיר והשנייה היא רכישת קרקע. הסיבות ברורות, שתי האלטרנטיבות הללו הן השקעות ברמת נזילות נמוכה מאוד. תהליך מכירת דירה או קרקע יכול להמשך במקרה הקצר חודשים ספורים ובמקרה הפחות טוב חודשים ארוכים מאוד ולכן מי שחשוב לו להישאר "נזיל" אמור להוריד אופציה זו. מה גם, שרכישת דירה יכולה להצריך לא מעט זמן טיפול בעסקה, תחזוקה שוטפת (הכוללת תיקונים מבלאי וגם כניסה למו"מ עם הדיירים על בסיס תקופתי). רכישת קרקע חקלאית משולה כמעט להימור ומשום כך יכולה שלא להניב תשואה במשך שנים בניגוד לתשואה מדירה למשל.

אם כך חזרנו לאפיקי ההשקעה הבורסאיים (מסחר בבורסה וכו'), בהם כולם בעלי רמת נזילות גבוהה ואותם נבחן לעומק. לשם יצירת קנה מידה אחיד להשוואה נבחן עשור שלם ( 1.1.2000-1.1.2010).

נתחיל באפיק הראשון, השקעה במדד המניות המוביל בישראל, מדד ת"א 25. בתחילת התקופה נסחר מדד ת"א 25 בשער 502 נקודות ובסוף התקופה נסחר בשער 1144 נקודות. מי שהשקיע את כספו במדד ת"א לפרק הזמן הזה הכפיל את כספו פי 2.27 !!! השקעה מצוינת לכל הדעות. יחד עם זאת יש להתחשב בעודה שבמהלך הדרך החסיר המשקיע לא מעט פעימות לב, במיוחד מנובמבר 2007 ועד נובמבר 2008, בהם הוא חווה נפילה של לא פחות מ-50% מהשקעתו, מה שכמעט והביא את המשקיע לראות את כל התשואה שיצר במהלך השנים יורדת לטמיון. אך כאמור הסבלנות השתלמה ומי שלא מכר את השקעותיו ראה פירות די מהר.

לשם השוואה, מדד המניות הכללי נסחר בתחילת אותה תקופה בשער 451 נקודות ובסוף התקופה נסחר בשער 1001 נקודות. מי שהשקיע את כספו במדד המניות הכללי לפרק הזמן הזה הכפיל את כספו פי 2.21 !!! די דומה להשקעה במדד ת"א 25 הן מבחינת התשואה והן מבחינת ההתנהגות בתקופת המשבר.

האפיק השני הוא האפיק הפחות טוב להשקעה משום שהוא מנסה לחכות תשואות מדדים מובילים אך עושה זאת פחות טוב מהם ברוב המקרים משום שקרנות גובות דמי ניהול ובכך מכרסמות בתשואות וברווחי המשקיע.

השקעה במדד האג"ח הכללי - בתחילת התקופה נסחר מדד האג"ח הכללי בשער 130 נקודות ובסוף התקופה נסחר בשער 245 נקודות. מי שהשקיע את כספו במדד האג"ח הכללי לפרק הזמן הזה הכפיל את כספו פי 1.88 !!! בהחלט לא רע, במיוחד על רקע העובדה שהתנודות בתקופת המשבר היו נסבלות ולא קיצוניות כפי שנרשמו במדדי המניות.

השקעות נדלן דרך קרן ריט בישראל יכולות להיות חלופה הולמת למי שמחפש השקעות נדלניות. ניתוח היסטורי ע"פ עשור עדיין לא מצאתי (כי ככל הנראה אין כזה בישראל). יחד עם זאת, מחפשי החלופה הנדלנית בוודאי ימצאו בקרנות ריט דרך מצוינת להשקעה בנדל"ן משום שבדרך זו נעשה איתור נכסים ע"י אנשי מקצוע מהשורה הראשונה (בניגוד למשקיע פרטי שהולך ורוכש דירה להשקעה), המשקיע משוחרר מכל מטלות התחזוקה השוטפת והמו"מ וגם כספו נזיל. יחד עם זאת על המשקיע להבין כי בניגוד להתנהגות ערכי הנכסים הריאליים (כמו דירה להשקעה), כאן מדובר בנכסים פיננסיים ועל כן שיערוך הנכסים מהיר יותר ותנודתי יותר כלומר דומה בהתנהגותו להתנהגות מניה ולא להתנהגות נכס נדלני ריאלי.

לסיכום, אין ספק שהחלופה הטובה למשקיעה הפרטי נמצאת בבורסה לניירות ערך. מן הסתם שילוב של מספר נכסים המבוססים הן על מדדי מניות שונים והן על מדדי אג"ח שונים, יכול לשפר את ביצועי התיק וזאת הן  מבחינת שיפור בתשואות והן מבחינת הקטנת התנודתיות בתיק. עם זאת ולמרות שנלקחה לצורך הכנת מאמר זה תקופה של עשור, על המשקיע להבין כי הניתוח שנעשה כאן משקף את העבר ואינו בהכרח ישקף את העתיד לבוא ועל כן רצוי שכל משקיע נבון ירכוש נכסים בהדרגה ובשיטת המיצוע ולא באופן של קניה חד פעמית משום שקשה מאוד לדעת אם המחירים בשוק בפרק זמן מסויים משקפים הזדמנות קניה או שיא שספק אם ישוב.

תגיות: מסחר בבורסה | השקעות בבורסה | מסחר בבורסה לעומת השקעות | מסחר בבורסה לעומת השקעה בנדל"ן | השקעה או מסחר בבורסה | נדל"ן או מסחר בבורסה

רוצה לקרוא עוד על מסחר בבורסה כנס למאמר הבא על מסחר בבורסה:

מסחר בבורסה

רוצה להיות מעודכן בשוק של מסחר בבורסה, כנס לפורום: מסחר בבורסה

מקווים שהמידע עזר לכם להבין קצת יותר על מסחר בבורסה